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增速上海-中国将在二、三季度迈入经济恢复期

【辽宁确诊病例清零】

匯率方面,秦泰坦言,隨著中美第一階段貿易協議的達成,年初人民幣匯率曾現一波升值行情,儘管疫情影響下,人民幣匯率再度跌穿7關口,但很快逐步企穩,這預示疫情對中國經濟的衝擊,在人民幣匯率方面已有充分定價。他預期,隨著復工復產的有序推進,中國經濟基本面依然向好,人民幣匯率沒有進一步貶值的基礎。

秦泰提醒,儘管中國的疫情防控形勢明顯向好,但疫情仍在海外傳播,海外經濟將面臨短期衰退,這或對二季度中國出口構成利淡衝擊。投行高盛最新研究報告預計,今年中國進口收縮程度大於出口,加上商品價格大跌,經常帳盈餘佔GDP比重將會升至2.8%,有利於人民幣匯率穩中有升。

基本面好 人幣無貶值基礎他說,餐飲娛樂等服務業企業,以及民企、小微企受疫情影響較大,但此類企業日常較少使用金融槓桿,全面降息不僅沒有針對性,更容易刺激房地產周期,反而應使用「減稅降費」、「短期貸款」等支持工具。他預計今年全面降息的空間不大,至少在上半年,央行無全面降準的必要性。

圖:中國經濟指標預測記者倪巍晨上海報道:疫情防控形勢持續向好,申萬宏源宏觀研究主管秦泰昨在上海舉行的「申萬宏源2020春季策略會」上表示,中國將在二、三季度邁入經濟恢復期,預計下季開始出現一輪趕工高峰,消費有望逐漸呈現恢復性反彈。他預計今年中國GDP增速有望達5%左右水平,決策層將透過財政擴張方式促進消費,貨幣政策也將延續結構性操作,年底人民幣匯率中間價或維持6.8至6.9水平。

受疫情影響,今年前2個月中國出口增速大幅下滑,但在秦泰看來,被押後的海外訂單有望在3月集中釋放,「本月中國出口增速或出現暫時性大幅反彈」。不過,部分關鍵進口中間品供給,或因海外疫情因素而被迫中斷,並使中國製造業產業鏈承受壓力。

秦泰建議,在經濟恢復期,中國應加大對內需消費的刺激,藉此承接出口端的壓力。他認為,為促進基建投資,專項債需要擴容;為刺激消費,財政赤字率需要提升,包括採取「定向減稅」、「直接消費補貼」等。